2017年担保资管脉络图,最强调安全性与收益率

  新华保险(港股01336)(601336)最新披露的2018年上半年财报显示,公司前十大金融产品管理机构为上海浦东发展银行、新华资管、华融信托、兴业银行、中融信托、华能贵诚信托、北京国际信托、人保资本投资管理、中信银行(港股00998)以及中意资管,前十家第三方机构管理资产共计1482.51亿元,占全部委托资金的64%。

  近日,中国保险资产管理业协会对保险资金运用及保险资产管理进行梳理,蓝鲸保险查看发现,截至去年末,保险资金运用余额达14.92万亿元,较年初增幅超一成,委外投资12.06亿元,其中业外管理机构受托3265亿元,占比2.19%。

澳门新萄京电子游戏,  某保险资管人士表示,随着保险业的快速发展,资金规模大幅积累,险企委外需求日益增长。从总体上看,近几年险资对资金委外越来越重视,险资委外最看重安全性与收益率。

  从业外机构管理规模及增速来看,受托规模上升的同时,增速下降明显,对比来看,2015年,业外规模年化増长率达到123.66%,去年这一数值下降为21.68%。

  保险资金委外规模上升

  去年末保险资金运用余额14.92万亿,业外受托机构占比2%

  相关数据表明,险资委托业外金融机构管理资产规模在上升。中国保险资产管理业协会日前公布的数据显示,截至2017年末,保险资金运用余额达到14.92万亿元,其中,保险公司自主投资2.53万亿元;委托业外管理机构管理的达3265亿元(其中委托公募基金2640亿元,委托券商及券商资管624亿元),委托保险资产管理机构的规模达12.06万亿元。

  整体来看,截至2017年末,保险资金运用整体稳健,保险资金运用余额14.92万亿元,较年初增长11.42%,其中,行业自主投资2.53万亿元,占比16.96%,委托投资中,委托保险资产管理机构12.06万亿;业外受托管理机构3265亿,占比2.19%,36家公募基金受托2640亿,21家券商及券商资管受托624亿。

  数据显示,业外金融机构受托管理保险资金规模总计3265亿元,比2016年同期增长21.66%。获受托管理保险资金资格的114家业外机构中有68家公募基金公司,证券公司及证券资产管理公司46家。

  据了解,在保险资产管理机构资金池中,保险资金占比达到81%,业外资金25.65万亿,占比19%,其中,养老金、银行资金、其它资金分别占比8%、6%、5%。

  值得注意的是,公募基金在险资委外业务上占主要地位,中国保险资产管理业协会数据显示,截至2017年末,受托规模排名前五位的机构分别是汇添富基金(管理资金共计288.80亿元)、富国基金(管理资金共计213.66亿元)、易方达基金(管理资金共计212.53亿元)、景顺长城基金(管理资金共计168.93亿元)和国寿安保基金(管理资金共计166.15亿元)。

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  险资委外最看重安全性与收益率

  从组织设置来看,受调查的150家保险公司中,61家保险公司以直接或间接的形式发起设立了24家保险资管公司,66家保险公司有意愿成立保险资管公司,“7成以上保险公司已成立或有成立保险资管管理公司的意愿”。设立情况方面,寿险公司已设立资管公司的数量领先于产险公司,达到27家,产险公司为20家,10家保险集团中,有9家已设立资管公司,5家再保险公司则均设立保险资管公司。

  上述保险资管机构人士认为,险资委外是出于专业性的考虑,让更专业的人做相关的投资。也有一些保险资管自身没有投资资格,没有相关的投资能力牌照,所以需要委外。

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  “保险机构投资管理能力一共7类:股票投资能力、无担保债券投资能力、股权投资能力、不动产投资能力、基础设施投资计划产品创新能力、不动产投资计划产品创新能力和衍生品运用能力。一些保险资管不具备其中几项,就需要第三方委托机构。”该资管机构人士解释。

  事实上,险资投资为险企重要业务,据中国保险资产管理业协会的调查结果显示,98%的保险公司已设置投资部门,超过6成设置二级部门,94%的保险公司风险管理部分具有较强的独立性。

  根据行业数据,截至2017年底,23家保险资管机构中,拥有全部7类能力牌照的有7家,拥有6类和5类牌照的各有7家,剩余两家仅有4个及4个以下能力牌照。

  再来看投资人员方面,目前,保险公司投资人员共计2717人,平均每家16人,再加上保险资管机构的6894位从业人员,保险资金投资人员共计9611人,将近6成险企的投资部人数集中在10人以内。

  对于委外机构的选择,某华北保险资管的相关人士认为,保险资金更偏重稳健安全,因此侧重于选择声誉好的公募基金用于做权益投资。这些公募基金有社保基金的管理经验,对险资这类长期资金的投资方向、投资品种都有充足的经验。

  值得关注的是,保险公司战略和战术配置的职能安排,具有较大差异。战略资产配置方面,87%的险企未将战略配置职能委外;11%险企部分委外;2%全部委外。战术资产配置方面,这一配置占比分别为46%、8%、46%。

  除此之外,保险资金在选择委外机构时,也出于收益率的考虑。该保险资管人士认为,保险资金选择委外是由于险企的投资能力不能匹配其规模增长,或者满足其负债成本的要求。加上保险公司在固定收益投资领域经验丰富,但对权益类投资关注相对有限,一些保险公司的权益类资管人士不足,因此会选择主动投资能力强的委外机构做权益投资。

  保险公司持投资管理资格占比最高的是债券投资,67家机构具有该业务的投资资格,由于对风险管理能力有更高要求,仅有16家机构拥有股指期货衍生品管理资格。

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